Los Azules asegura un préstamo de US$240 millones y acelera el camino hacia la decisión final de inversión

McEwen Copper concretó un préstamo a plazo senior garantizado por US$240 millones que permitirá acelerar los trabajos de ingeniería y las tareas tempranas del proyecto cuprífero Los Azules, ubicado en Calingasta, San Juan. El financiamiento representa un nuevo paso en el desarrollo de uno de los proyectos de cobre más importantes de la provincia y apunta a sostener el avance de la iniciativa hasta alcanzar la Decisión Final de Inversión, prevista para mediados de 2027.

La compañía, que no cotiza en bolsa y de la cual McEwen Inc. posee el 46,3%, obtuvo el financiamiento a través de un sindicato de prestamistas. Entre los principales participantes se encuentran Sprott Natural Resource Investment Partners, que aportó US$112 millones, y Rob McEwen, presidente y principal accionista de McEwen Inc., con una inversión de US$85 millones. Otros prestamistas completaron los US$43 millones restantes.

El préstamo tendrá un plazo de cuatro años y devengará una tasa de interés anual del 12%, con pagos mensuales de intereses y devolución del capital al vencimiento. La operación también contempla la entrega de warrants para la compra de acciones ordinarias de McEwen Copper, con una vigencia de cinco años y un precio de ejercicio de US$40 por acción.

Los recursos estarán destinados principalmente a continuar con la ingeniería y las obras tempranas de Los Azules, mientras la compañía avanza en paralelo en la estructuración de un esquema de financiamiento de deuda de mayor escala para afrontar la construcción del proyecto. En mayo de este año, Société Générale fue designado como asesor financiero exclusivo para este proceso.

La empresa también mantiene en marcha los preparativos para una potencial oferta pública inicial de McEwen Copper, en lo que podría convertirse en otra alternativa para fortalecer la estructura financiera necesaria para llevar adelante la construcción de la mina.

Desde la compañía destacaron que el financiamiento obtenido refleja la confianza de los inversores en Los Azules y en las condiciones que presenta actualmente Argentina para atraer capitales destinados a grandes proyectos mineros. Michael Meding, director general de McEwen Copper, sostuvo que la estabilización económica, la reducción del riesgo país, la mejora de las calificaciones crediticias y la implementación del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones contribuyeron a generar un escenario más favorable para las inversiones de largo plazo.

Meding también resaltó las condiciones de San Juan como jurisdicción minera y aseguró que la provincia cuenta con instituciones, procesos y mecanismos de gobernanza que brindan previsibilidad para el desarrollo de proyectos de gran escala. En ese contexto, la empresa ratificó su decisión de continuar avanzando con Los Azules en Calingasta.

El proyecto llega a esta nueva etapa luego de importantes avances técnicos. La campaña de campo correspondiente al período 2025-2026 finalizó con más de 5.600 metros de perforación, mientras que los estudios geotécnicos arrojaron resultados mejores a los previstos y permitirán optimizar el diseño del futuro rajo abierto.

Además, las perforaciones destinadas a esterilizar determinadas áreas confirmaron la aptitud del sector previsto para la instalación de almacenamiento de roca en el área noreste del proyecto. De acuerdo con McEwen Copper, la ingeniería necesaria para alcanzar la Decisión Final de Inversión incluso avanza por delante del cronograma inicialmente establecido.

Uno de los principales paquetes de ingeniería y equipamiento del proyecto ya fue adjudicado a Metso. La empresa estará a cargo de los trabajos vinculados con la extracción por solventes y electroobtención, el ácido sulfúrico y la trituración. A su vez, la licitación para la futura flota minera se encuentra en su etapa final de evaluación y McEwen Copper prevé seleccionar al contratista EPCM durante el cuarto trimestre de 2026.

El impacto laboral del proyecto también comenzó a hacerse visible en San Juan. Durante el momento de mayor actividad de la última temporada de campo, Los Azules llegó a emplear a más de 500 personas, de las cuales aproximadamente el 90% fueron contratadas en la provincia. Este dato vuelve a poner en primer plano el potencial que el proyecto puede representar para la generación de empleo y el desarrollo de proveedores sanjuaninos a medida que avance hacia sus próximas etapas.

La compañía también informó que las encuestas domiciliarias realizadas en las comunidades cercanas al proyecto registraron niveles de confianza y aceptación superiores al 90%. Paralelamente, McEwen Copper sostiene programas de capacitación que ya alcanzaron a cerca de 2.000 habitantes de Calingasta, con formación en distintas competencias técnicas vinculadas con las oportunidades que puede generar la actividad minera.

A estos programas se suma un esquema de alianzas comunitarias destinado a financiar iniciativas productivas, sociales y obras relacionadas con la infraestructura de riego en las comunidades locales. La empresa busca de esta manera acompañar el desarrollo de la zona mientras avanza la planificación del proyecto.

Otro de los aspectos que tendrá especial relevancia durante los próximos meses será la situación climática en la alta cordillera. Los Azules atravesó durante este invierno una de las temporadas de nevadas más intensas de las últimas dos décadas. El regreso de los equipos al sitio y la administración del agua derivada del proceso de deshielo requerirán una planificación especial, especialmente en una región que viene atravesando varios años de escasez hídrica.

Desde McEwen Copper señalaron que cuentan con equipos con amplia experiencia en operaciones en la alta cordillera de los Andes y en la gestión de fenómenos de nieve de esta magnitud. La empresa también manifestó su disposición a colaborar con el Gobierno de San Juan y las comunidades locales mediante maquinaria pesada y trabajos destinados a la gestión del agua.

En paralelo, la compañía considera que el deshielo podría generar efectos favorables para la región al contribuir a la recuperación de los niveles de los embalses hidroeléctricos y a la recarga de los acuíferos, después de varios años marcados por la sequía.

El objetivo central de Los Azules es alcanzar la Decisión Final de Inversión y completar el financiamiento integral del proyecto hacia mediados de 2027. Si se cumplen las condiciones previstas, la compañía proyecta iniciar la producción comercial de cátodos de cobre en 2030, aunque este calendario estará sujeto a la obtención del financiamiento definitivo y a las aprobaciones de los permisos sectoriales correspondientes.

El proyecto también recibió la aprobación dentro del RIGI, un factor que, según la empresa, mejoró significativamente su estructura económica. McEwen sostiene además que la evolución del precio internacional del cobre y la finalización del Estudio de Factibilidad de 2025 fortalecieron el valor de Los Azules.

El estudio fue elaborado utilizando un precio de referencia del cobre de US$4,35 por libra, mientras que la compañía señaló que el precio spot reciente se ubicó en torno a US$6,50 por libra. En este escenario, McEwen considera que su participación directa del 46,3% en McEwen Copper y su regalía NSR del 1,25% sobre Los Azules representan activos de creciente valor dentro de su cartera.